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www.2532777.com-申博Sunbet你的他乡这三年

2018-10-05 18:04 来源:

  作者:天风微观宋雪涛团队

  东三省:复兴之路。黑龙江的产业结构相对平衡,在静态开展上仍能放弃原有劣势,www.bet-boss.com-申博Sunbet,吉林和辽宁的支柱产业的劣势在迅速隐没(辽宁的钢铁和石化、吉林的汽车和建材),高端制作和高端效力也没有开展进去。

  环渤海:环京一体化。河北承接了疏解北京“非首都功用”的义务,www.844msc.com-申博Sunbet,过去三年在基建和地产等大处着墨。山东悄然转向了技术密集度相对较高的电子制作。从高科技范围上市公司收入来看,相比北京广东,上海对互联网、生物科技企业的吸引力清楚缺乏。

  最强城市群PK:长三角vs珠三角。长三角的劣势是产业链的完备,各种产业在长三角都能找到。珠三角的劣势是产业链集中在电子信息化产业。长三角类似以纽约为外围的美国东北部大东洋沿岸城市群,珠三角类似美国西海岸旧金山大湾区。

  中部五省:正在崛起。中部地域体现出了产业结构同进同退的协同效应:中部地域的汽车制作、电气部件与设施制作、电子元件、食品加工、航空物流与铁路运输全体回升,而钢铁、煤炭、化工、建材等传统资源型行业的占比全体降落。

  中西部经济带:老三线新生。陕西规划航空航天、半导体,四川规划生产电子、物流外围,重庆规划汽车制作、电子制作,云南规划医药、游览,贵州规划大数据、云计算等电子信息产业。四川、陕西、重庆加速向第三产业转型,云南、贵州除了运用自身资源劣势开展中药、白酒等产业,也加大了第三产业规划。

  动力三省:重装上阵。山西内蒙古新疆三个动力大省的煤炭、钢铁、建材等传统高耗能高排放行业的占比都有所降落,但工业开展半径主要还是以动力为中心的周边行业。

  又到了一年一度人口大迁移的时分,你的他乡在过去三年发作了哪些变动?哪些产业在崛起,哪些产业在衰败?长三角和珠三角,哪个更有竞争力?北上广深,哪个翻新力更强?

  咱们搜集了注册地在中国大陆的16041家上市公司的业务收入数据,这一万六千多家公司包括了在A股(上证、深证、守业、中小)、新三板(股转系统)、港股(联交所)、美股(纳斯达克、纽交所、美交所)、台股(台交所)、其余OTC上市的全副中国企业。

  这个办法可能避开统计局新颖的数据分类形式,与股票投资的行业分类间接对接,而且应用上市公司财报数据可每季度更新,也不用释怀地方数据注水的成绩。当然,缺陷是未上市企业被忽略,能够受发审制度影响,不过这些缺陷不会影响论断的方向。

  咱们将一万六千多家上市公司数据,按照地理和行业中止归结,带你领略全国各地的产业结构异同,和过去三年各地发作的结构转型。咱们自北向南,由东向西,先从东北末尾。

  一、东三省:复兴之路

  图1:东三省行业收入占比(前十)资料起源:WIND,天风证券钻研所    只谈制作业,东三省的产业结构比较简略。吉林的支柱是汽车(一汽)和建材(亚泰),辽宁的支柱是钢铁(鞍钢、本钢),黑龙江的支柱是电气(哈电)、制药(哈药)、汽配(哈飞)、航空(哈飞)。全体上,东三省以重资产重工业为主,黑龙江的工业结构愈加多元化,这和建国之初黑龙江作为“共和国之子”的定位无关。

  图2:东三省行业收入占比降职排名(前五&后五)资料起源:WIND,天风证券钻研所    过去三年(2014-16),东三省的产业结构发作了哪些变动?吉林的建筑工程占比有所降职(中钢国内),传统劣势行业汽车制作和建材占比萎缩。辽宁,除去注册地在沈阳的新疆汽车经销商——广汇汽车,仅有化纤和物流有小幅扩张,传统的钢铁、电力、石化都在辽宁省内收缩。黑龙江,传统的汽配和电气设施的占比进一步降职,工业机械、农产品、西药收缩。

  前段时间,对于东北复兴的话题又被雪乡和亚布力炒火了,微博上轻易一搜,就是这样:

  图3:微博对于东北经济的评论资料起源:微博,天风证券钻研所    东三省究竟该如何转型,见仁见智,咱们以后再说。但上述数据反映的理想是:黑龙江的产业结构相对平衡,在静态开展上仍能放弃原有劣势,吉林和辽宁的支柱产业的劣势在迅速隐没(辽宁的钢铁和石化、吉林的汽车和建材),高端制作和高端效力也没有开展进去。

  二、环渤海(京津冀鲁):环京一体化

  图4:环渤海地域行业收入占比(前十)资料起源:WIND,天风证券钻研所    北京,首都,有全国最多的总部,中字头企业贡献了全北京上市公司的一半以上收入。北京的总部经济切实太强大,以致于领有百度、网易、新浪、搜狐和各大互联网企业的北京,互联网软件与效力在其产业结构中排不进前十(注;本文统计了寰球各地买卖所上市的一切中国企业)。除了总部经济,北京的支柱就是金融,银行保险占了全北京上市公司收入的近四分之一。

  河北的支柱是钢铁(河北钢铁团体)、汽车制作(长城汽车)、房地产。天津的支柱是海运、汽车零售、房地产、贸易、油服,www.tyc8.com-申博Sunbet,这是典型的港口经济。除了中药和一点半导体产业外,天津的制作业占比极低,这点和北京一样,以效力业为主。

  山东是真正的制作大省,前十大行业全副是制作业,这在全国都很常见。山东的支柱是家电(海尔、九阳)、工程机械与重卡(潍柴能源、中国重汽)、金属冶炼(山东宏桥、山东魏桥、山东黄金)、化工(基础化工、农用化工),5-10名还有造纸化肥煤炭。山东的工业基础深沉,结构多元化,重工业(机械重卡、电解铝、化工)和轻工业(家电、造纸)兼得。不过山东主要产业的技术密集度都不高,新经济和轻资产效力业的占比很低,这给山东经济的转型降级缩小了难度。

  图5:全国度电企业,山东占三成,广东占五成资料起源:WIND,天风证券钻研所    图6:环渤海地域行业收入占比降职排名(前十)资料起源:WIND,天风证券钻研所    过去三年(2014-16),北京占比降职最快的是建筑工程、互联网、金融,降落最快的是动力、贸易,这个高低变化浓缩了中国经济结构在过去三年发作的一系列变动。

  河北回升最快的是建筑工程、房地产,京津冀一体化明显带动了河北的基建和地产投资须要。遭到供给侧革新和环保限产的束缚,河北的钢铁煤炭收入都降落了很多。而长于制作SUV的河北汽车制作企业——长城汽车,迎合了中国度庭生产降级的口味,过去三年的收入占比也有清楚降职。

  天津仍然是港口经济,只是贸易收入的结构有些扭转,除此之外,制药和药品零售的占比有小幅降职。山东的制作业结构发作必定转型,技术密集度相对较高的电子元件、电脑硬件的占比有所降职,传统的建材、纺织、煤炭、钢铁的收入占比降落。

  综合来看,环渤海地域的分工单干明白,北京天津以效力业为主,河北山东以传统制作业为主。产业结构转型上,河北山东都升高了钢铁煤炭建材等高能耗重排放工业的比重。河北承接了疏解北京“非首都功用”的义务,过去三年在基建和地产等大处着墨。山东则悄然转向了技术密集度相对较高的电子制作,但占比微不足道。

  另外,北上广深的翻新力经常被拿来作比较。咱们比较三个高科技范围的上市公司收入:互联网、网上零售、生物科技,结果都是北京>广东>上海,而且相互之间差距清楚。当然,用上市公司的收入来权衡翻新力不是最好的办法,但至少这个结果说明的成绩是——上海对高科技企业的吸引力清楚缺乏。

  图7:互联网范围,北京加广东占四分之三,上海差距清楚资料起源:WIND,天风证券钻研所    图8:网上零售范围,北京占全国半壁江山,浙江广东分走四成,上海占比很小资料起源:WIND,天风证券钻研所    图9:生物科技范围,北京占23%,广东占13%,上海占10%资料起源:WIND,天风证券钻研所    三、最强城市群PK:长三角vs珠三角

  图10:长三角、珠三角行业收入占比(前十)资料起源:WIND,天风证券钻研所    珠三角(广东)是中国制作的中心,也是房地产龙头最扎堆的地域。广东的支柱是房地产(万保招金恒碧富)、保险(平安)、家电(美的、格力、海信科龙)、通讯设施、电子元件。综合来看,重工业在广东的占比很低,经济结构以电子电器制作和地产金融效力为主。

  长三角地域(江浙沪),浙江的支柱是贸易(物产中大)、互联网(阿里)、汽配(超威能源、均胜电子、宁波华翔、万向)、房地产(绿城)。江苏的支柱是电子零售(苏宁)、贸易(远大控股)、半导体(阿特斯太阳能)、电气设施(宝胜股份、国电南瑞)。上海的工业支柱只剩下汽车制作(上汽),传统的船舶钢铁等占比都不高,产业结构以房地产(绿地)、金融、安康、电信效力等第三产业为主。

  图11:长三角、珠三角行业收入占比降职排名(前十)资料起源:WIND,天风证券钻研所    过去三年,www.aobo99999.com-申博Sunbet,广东占比回升最快的行业是房地产、保险、互联网,降落最快的是家电。长三角地域回升最快的是贸易、互联网、房地产,降落的是建筑工程、机械、钢铁等重资产传统行业。综合来看,珠三角(广东)由制作业向多元效力业转型的特色清楚。长三角地域(江浙沪)的产业链完备,依附沿海劣势,开展贸易、精密制作(电子设施、电子元件、通讯设施、半导体)、汽车制作等多元产业,同时降生了阿里苏宁等线上线下的零售巨头。上海作为全国金融外围,承担了长三角地域开展金融、地产、安康、电信等高端效力业的功用。

  比较珠三角(广东)和长三角(江浙沪)的竞争力不断是微博和知乎上经久不衰的话题,说瞎话这么比有点不偏心,珠三角只要一个广东,长三角有两个省一个直辖市,有点三英战吕布的意思。假设比较珠长三角的技术密集型产业,确实快刀斩乱麻。在工业机械范围,长三角是珠三角的两倍。在半导体消费范围,长三角是珠三角的五倍。但在半导体设施、电子元件、通讯设施范围,珠三角对长三角有绝对劣势。而在其余传统范围,比如石炼、化工化纤、纺织等,长三角也具备片面劣势。

  所以,长三角的劣势是产业链的完备,重工、轻工、资源型、技术型、传统、新兴,各种产业在长三角都能找到。珠三角的劣势是产业链集中在电子、通讯、半导体等电子信息化产业。把产业分布类比美国的话,长三角类似以纽约为外围的美国东北部大东洋沿岸城市群,珠三角类似美国西海岸旧金山大湾区。

  图12:全国工业机械企业,珠三角占两成,长三角占四成资料起源:WIND,天风证券钻研所    图13:全国半导体消费企业,珠三角占一成,长三角占五成资料起源:WIND,天风证券钻研所    图14:全国半导体设施企业,珠三角占五成,长三角占两成资料起源:WIND,天风证券钻研所    图15:全国电子元件企业,珠三角占四成,长三角占两成资料起源:WIND,天风证券钻研所    图16:全国通讯设施企业,珠三角占五成,长三角占两成资料起源:WIND,天风证券钻研所    四、中部五省:正在崛起

  图17:中部地域行业收入占比(前十)资料起源:WIND,www.99mcd.com-申博Sunbet,天风证券钻研所    中部地域以上游采掘和中游制作业为主,各省特征不同。安徽的支柱是金属采矿(铜陵有色)、汽车制作(江淮汽车)、建材(海螺)、钢铁(马钢)等传统产业。河南的支柱是食品加工(双汇)、铝(神火、中孚实业)、汽车制作(宇通客车)、煤炭(平煤股份)、金属非金属(豫光金铅、洛阳钼业)。湖北的支柱是汽车制作(西风团体)、建筑工程(葛洲坝)、药品零售(九州通)、通讯设施(烽烟通讯、闻泰科技)。湖南的支柱是钢铁(华菱)、食品加工、电气(中车时代电气)、工程机械(三一重工)。江西的绝对支柱是金属采矿(江西铜业、赣峰锂业),钢铁(新余钢铁)和汽车制作(江铃汽车)也占小部分份额。

  图18:中部地域行业收入占比降职排名(前十)资料起源:WIND,天风证券钻研所    过去三年,安徽占比降职最快的行业是物流、石化、汽车制作、电子元件,降落的是钢铁、贸易、建材。河南回升最快的是银行、食品加工、汽车制作,降落的是煤炭、铝、钢铁;湖北回升最快的是汽车制作、保险、通讯,降落的是电力、化肥;湖南回升最快的是食品加工、公路铁路,降落的是机械、钢铁;江西回升最快的是半导体、电子元件,降落的是煤炭、钢铁。

  可能看出,中部地域体现出了产业结构同进同退的协同效应,绝对是中国经济的亮点:中部地域的汽车制作全体回升,电气部件与设施制作全体回升,电子元件制作全体回升,www.333k.com-申博Sunbet,食品加工全体回升,航空物流与铁路运输全体回升,而钢铁、煤炭、化工、建材等传统资源型行业的占比全体降落。五个中部大省,转型步伐如此分歧,没有出现内部的产业转移,说明中部地域的转型具备特性,这种特性来自于地理(东部地域制作业的产业链缩短)、交通(‘两纵两横’高铁和高速公路交通网逐渐完备)、政策(2009年国务院经过的《促成中部地域崛起布局》)。

  图19:中部地域是全国汽车制作的腹地资料起源:WIND,天风证券钻研所    五、中西部经济带:老三线新生

  图20:中西部地域行业收入占比(前十)资料起源:WIND,天风证券钻研所    中西部经济带和中部地域平行,自北向南蕴含了陕西、四川、重庆、贵州、云南,这个经济带地势多山,也有高原平原盆地,分布了中国重要的农业资源、动力原材料资源。更重要的是,这个地域承继了上世纪六十年代“三线树立”留下的少量工业制作基础和国防科工资源。过后处于战备需求,大批工业、国防从东北、华北迁入中西部地域,其中四川成都主要接纳轻工业与电子工业,绵阳、广元接纳核工业与电子工业;重庆为常规兵器制作基地,蕴含第三个钚消费堆(816工厂)和常规潜艇制作业;贵州贵阳主要接纳光电工业,安顺主要接纳飞机工业。三线树立并不都是沿海工业内迁,还有少量基础工业如长庆油田、攀枝花冶金工业、六盘水煤炭工业等新建名目。革新凋零后,三线企业迁徙改制,构成了今天中西部经济带的工业基础。

  陕西的支柱是航空航天国防(中航飞机)、煤炭(陕西煤业)、电气设施(西电)、金属非金属(金钼股份)、半导体(隆基股份)。四川以农业和制作业为主,支柱是农产品(新宿愿)、生产电子(四川长虹)、工程机械(中铁工业)、电气设施(东方电气)、白酒(五粮液、泸州老窖)。重庆作为直辖市,第三产业在中西部地域较为兴隆,主要产业既有汽车制作(长安汽车)、建筑工程(重庆建工),也有地产(金科股份)、百货(重庆百货)、银行(重庆乡村商业银行)。云南主要依附资源劣势,支柱是金属和非金属采掘(铜、铝)、化肥(云天化)、中药(云南白药)等资源类产业。贵州的支柱是白酒(贵州茅台)、房地产(中天金融)、中药(信邦制药),后进劣势开展出了电子元件(振华科技)新支柱。

  图21:天府之国的四川,占全国农产品上市企业收入29.4%资料起源:WIND,天风证券钻研所    图22:生产电子产业汇聚东南沿海,但四川是个例外,离不开‘三线树立’留下的电子工业基础资料起源:WIND,天风证券钻研所    图23:中西部地域行业收入占比降职排名(前十)资料起源:WIND,天风证券钻研所    过去三年,陕西降职最快的是航天航空国防、半导体,降落清楚的是煤炭、工业机械。四川降职最快的是房地产、航空货运物流、生产电子,降落的是工程机械、电气设施、农产品。重庆的汽车制作、房地产占比降职较快,建筑工程、钢铁降落清楚。云南省占比降职最快的产业是房地产、中药、贵金属,降落的是化肥、基础化工。贵州的房地产开发、中药、银行、电子元件占比降职,白酒、航天航空、煤炭、橡胶、化工等降落。

  可能看出,过去三年中国大西南地域的房地产开展很快,云贵川三省的房地产收入占比降职排第一,重庆排第二。除了房地产,各省的化工、钢铁、煤炭占比都有降落,www.789789.com-申博Sunbet,这一地域传统装备制作正在萎缩(如陕西的工业机械、电气设施,四川的工程机械与重卡、重型电气设施)。中西部地域各省的开展方向并没有特性,陕西的方向是航空航天、半导体,四川的方向是生产电子、物流外围,重庆的方向是汽车制作、电子制作,云南的方向是医药、游览,贵州的方向是大数据、云计算等电子信息产业。四川、陕西、重庆加速向第三产业转型,云南、贵州除了运用自身资源劣势开展中药、白酒等产业,也加大了第三产业规划。

  六、动力大省:重(zhong)装上阵

  图24:三大动力省行业收入占比(前十)

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资料起源:WIND,天风证券钻研所    动力大省山西、内蒙古,以煤炭为支柱产业,并依附动力劣势开展了钢铁、基础化工、电力等产业。山西作为动力大省,煤炭(山煤国内)是绝对支柱,钢铁(太钢不锈)、铁路运输(大秦铁路)、化肥化工(阳煤化工)也是主要产业。内蒙古依附地理劣势开展畜牧业,食品加工与肉类(伊利)是绝对支柱。新疆以基础工业为主,支柱产业是石油人造气设施与效力(中油工程)、电气设施(特变电工)、基础化工(中泰化学)、建材、食品加工等。

  图25:山西占全国煤炭上市企业收入的22.9%资料起源:WIND,天风证券钻研所    图26:动力大省收入占比绝对降职排名(前十)资料起源:WIND,天风证券钻研所    过去三年,山西降职最快的是铁路运输、燃气,降落的是钢铁、煤炭。新疆降职最快的是油服,降落的是钢铁、建材。内蒙古降职最快的是食品加工,降落的是钢铁、煤炭。三个动力大省的煤炭、钢铁、建材等传统高耗能高排放行业的占比都有所降落,但工业开展半径主要还是以动力为中心的周边行业。

  七、总结:革新凋零四十年,冷静忍不平衡到均衡开展多点开花

  回忆革新凋零以来的四十年,不平衡是经济开展的主要矛盾之一,但可以容忍区域开展的不平衡也是中国革新凋零的胜利起因之一。如今提出“让一部分人先富起来”是权宜之计——全国的开展资源缺乏时,优先开展基础更好的沿海地域,给予更优惠的税收补贴政策、招商引资政策、更凋零的运营环境,其本质也是其余地域对沿海地域和外资的税收补贴、劳能源补贴。每年上亿农民工坚持农耕,迁徙到沿海地域的工厂里,带来了昂贵的劳能源,创造了庞大的外汇储藏。人口红利创造了中国的高储蓄率、高投资率、低生产率,也直接带来了超高的贷款筹备金率、超高的M2增速。

  2009年之后,中国的人口红利逐渐隐没,劳能源老本末尾回升,补贴沿海、补贴外资的进口导向型经济不可持续,不平衡开展的代价越来越大时,中国也末尾从需求容忍区域不平衡能力腾跃式开展的阶段,走向各地域的均衡开展。从旧方式向新方式转型的进程中,各个地域实际是站在了不同的肩膀上,结果难说孰优孰劣,但现象确实分化清楚。

  全国自南向北,由东向西,高耗能高排放行业片面收缩,煤炭、钢铁、建材、化工等行业在各地的收入占比都出现凉落。在这场片面转型中,东三省(黑吉辽)和动力大省(山西内蒙新疆)都体现出力所能及。中部五省(湖南、湖北、安徽、江西、河南)全体崛起,产业结构同进同退,从传统资源密集型产业集团转向汽车、电子、电气、物流、食品等技术密集型和效力配套型产业,绝对是中国经济的亮点。长珠三角和四个直辖郊区域都转向以高科技和效力业为支柱,但特点各不雷同。中西部地域的转型只管不如中部地域来的震撼,但贵州陕西四川也各有亮点,而云南在产业结构转型中落后。房地产对广东、上海、河北、云贵川的支柱作用尤其清楚。

  附表1:各省上市公司总收入排名(2016,单位:亿元)和增速排名(2014-16)资料起源:WIND,天风证券钻研所    附表2:中国上市公司收入前二十(单位:亿元),www.630msc.com-申博Sunbet

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